Qu’est-ce que le Private Equity ?

• Rappel : positionnement de la gestion de fonds dans le monde de la finance
• Que signifie actif non coté ?
• Focus sur les actions non cotées d’entreprises.
• Avantages et inconvénients pour un investisseur par rapport aux fonds habituels (rentabilité attendue et risques)
• Les investisseurs particuliers et la fiscalité
• Concepts importants : revenus et plus values, la courbe en J, levier financier, liquidité.
• Mise en évidence du levier financier : calcul de la rentabilité de l’actionnaire étant donné une rentabilité de l’activité et une répartition dette-capitaux propres.
• Qu’est-ce qu’un LBO ?

 Les spécificités des fonds de Private Equity et leurs conséquences en terme de risque

• La réglementation AIFM en bref
• Valorisation et calcul des valeurs liquidatives
• Avances en compte courant, assurances, garanties de passif
• La souscription et l’appel progressif du capital
• Le marché secondaire en parts de fonds de Private Equity
• Les mesures de la performance d’un fonds (TRI et multiples RVPI, DPI et TVPI)
• Rémunérations du gérant et du distributeur : partage de la surperformance, carried interest, et catégories de parts
• Distributions
• La fin de vie du fonds

 Les besoins de financement du fonds

• Bridge to call
• Capital call
• Apporter du levier financier au fonds
• Financement du carried interest
• Bridge to sale

 Le risque du non-respect du capital call par l’investisseur

• Risque idiosyncratique (comportement ou faillite de l’investisseur)
• Risque de liquidité (qu’est-ce qu’une crise de liquidité ?)
• Risque macro (de marché)
• Risque micro (mauvais choix de gestion par le gérant du fonds)

Focus sur le retail HNWI : les contraintes réglementaires de la distribution des fonds de Private Equity, et leurs conséquences en termes de risque investisseur

• Gouvernance produit : définition d’une clientèle cible
• KYC et documentations à obtenir des clients
• Caractère approprié des propositions, profilage des clients
• Vérification des connaissances et de la capacité du client à supporter le risque

 VALIDATION DES ACQUIS PAR QUIZ