Méthode intrinsèque de valorisation (DCF)

• Evaluer une entreprise à partir de ses flux de trésorerie disponibles
  • Calcul des free cash flows to firm
  • Calcul du WACC
  • Croissance à l’infini et formule de Gordon Shapiro
• Distinguer valeur d’entreprise et valeur des capitaux propres
  • Principaux éléments de bridge
  • Prise en compte des instruments dilutifs
  • Autres retraitements et sensibilités

Méthode analogique de valorisation (Multiples)

• Définir un échantillon de comparables boursiers ou de transactions comparables
  • Critères de comparabilité
  • Paramétrage et homogénéité d’un multiple
• Manipuler les multiples de valeur d’entreprise et de valeur des capitaux propres
  • Défauts des multiples de valeur des capitaux propres : PER, PBR, dividend yield…
  • Prise en compte de décotes spécifiques

De la valeur au prix

• Identifier les grandes étapes d’une transaction en M&A
  • Considérations tactiques et points d’attention
  • Documentation juridique
• Appréhender les déterminants du prix
  • Synergies de coûts et de revenus
  • Due diligences
• Bâtir une stratégie de haut de bilan

Typologie des fusions-acquisitions

• Différencier une cession de titres, un apport de titres et un apport partiel d’actifs
  • Implications comptables, financières et organisationnelles
  • Interprétation de la relution ou dilution du bénéfice par action
  • Cas des sociétés cotées : OPA versus OPE
• Décrypter les enjeux des opérations de M&A et de scission
  • Diversification versus spécialisation
  • Risques de destruction de valeur
• Comprendre les leviers des montages LBO

Nombreux exercices et études de cas à partir de données réelles

VALIDATION DES ACQUIS PAR QUIZ