Les opérations dites de M&A (Mergers and Acquisitions)

• Une entreprise, c’est le plus souvent un groupe d’entreprises
• Quels sont les liens entre une société mère et sa ou ses filles (filiales): les périmètres d’activités
• Quels sont les enjeux associés au pourcentage de détention, en termes de gouvernance et en termes financiers.

Les principales raisons pour mener une opération de rapprochement

• 1 + 1 = 3
• Le M&A, créateur de valeur ? Pourquoi, comment ?
• Pourquoi le TRI est LA notion centrale en Finance ?
  (Taux de Rendement Interne)
• Comment choisir une cible ?
• Quand j’acquiers une entreprise, j’achète quoi ?
  • Les actions ou parts sociales ?
  • Le fonds de commerce ?
  • Toutes les activités, ou seulement une partie ?
  • Pertinence d’acquérir l’immobilier ?
  • Financement identique de l’immobilier et de la société opérationnelle d’exploitation ?
  • Continuité des contrats en cours et maintien des salariés
• Les repositionnements dits stratégiques : céder des activités afin de se mettre en capacité d’en acquérir d’autres.

Stratégie et création de valeur

• Comment définir une stratégie ? Dans quel but ?
• Quels moyens financiers, mais également humains, et quelles compétences associer à une stratégie ?

Les audits et autres diligences

• Les principaux audits : financier, social, fiscal
• Principaux aspects à traiter.

Les financements associés à l’opération de rapprochement

• Quel type de financement pour quel type d’opération ?
• Est-il pertinent de mettre en place un traitement différencié du financement du rachat de l’activité principale, du financement du BFR, de l’immobilier et possiblement d’autres types de financements
• La souplesse des dettes mezzanine et du Preferred equity
• Les « Debt Push Down ».

Combien vaut mon entreprise ? Comment valoriser mon acquisition ?

• Illustration avec un cas simple : la valeur d’un bien immobilier
• Les grandes méthodes de valorisation
• Les « football fields » de synthèse de valorisation
• Une opération de fusion acquisition, ça se prépare. Quelles démarches mettre en place en amont ?
• Le théorème du chien et des deux chats.

Les principales étapes d’une opération de rapprochement ?

• Se préparer soi-même à accueillir une autre société
• Les principaux intervenants : banques, avocats, auditeurs
• Le calendrier et les grandes étapes,
• Les principaux documents.

VALIDATION DES ACQUIS PAR QUIZ